유럽 선주들, 中 리스 탈피 日 JOLCO 선택

트럼프 행정부 출범 이후 중국 리스크에 대한 경계심이 커지면서 유럽 선주들이 중국 리스에서 벗어나 JOLCO로 전환하고 있다.

특히 미국이 중국 선박에 높은 입항료를 부과할 가능성이 제기되면서 리스크 헤지 수단으로 JOLCO가 주목받고 있다.

업계에 따르면 2024년 JOLCO 시장 규모는 전년 대비 41% 증가한 5,441억 엔으로 추산되며, 2025년에는 5,877억 엔으로 성장할 전망이다.

특히 선박 투자 규모는 80% 증가해 2,074억 엔에 달할 것으로 예상된다.

주요 대상 선박은 LNG운반선, 자동차운반선, 컨테이너선 등이며, 최근에는 6,000~8,000TEU급 친환경 이중연료 컨테이너선에 대한 수요가 증가하고 있다.

2023년 세제 개정으로 해외 건조 신조선에 대한 특별 감가상각 혜택이 축소되면서, 기존 선박에 대한 JOLCO 수요가 증가했다. 기존 선박은 특별 감가상각을 전제로 하지 않기 때문에 세제 개정의 영향을 받지 않는다.

️ JOLCO란?

JOLCO(Japanese Operating Lease with Call Option)는 일본 투자자가 SPC(특수목적회사)를 통해 선박을 구매하고, 이를 선주나 해운사에 임대하는 금융 구조다.
투자자는 세금 유예 혜택을 받을 수 있고, 선주나 해운사는 자금 없이 선박을 운용할 수 있다.

⚖️ JOLCO vs. 다른 선박금융 모델 비교

항목	JOLCO	Sale & Leaseback	Traditional Bank Loan	Export Credit Agency (ECA) Financing
소유 구조	일본 SPC가 선박 소유, 선주에게 임대	선박을 매각 후 다시 임대	선주가 직접 소유	선주가 직접 소유
자금 조달 방식	일본 투자자의 자본 + 대출	매각 대금 + 임대료로 상환	은행 대출	수출신용기관 보증 + 대출
세제 혜택	일본 투자자에게 감가상각 혜택	일반적인 감가상각	선주의 회계 기준에 따름	국가별 세제 혜택 가능
선주 부담	초기 자본 부담 없음	매각 후 임대료 부담	대출 상환 책임	대출 상환 책임 + 보증 조건
유연성	계약 종료 시 구매 옵션 포함	계약 종료 시 재매입 가능	대출 조건에 따라 제한적	정부 정책에 따라 유동적
복잡성	구조가 복잡하고 일본 세법에 민감	상대적으로 단순	표준화된 금융 방식	절차 및 승인 복잡

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